はじめに
こんにちは！株アザラシと申します！株式市場は常に進化を遂げており、投資家の利便性と公平性を高めるための新たな仕組みが次々と導入されています。その一つがクロージングオークションです。2024年11月に導入されたこの仕組みにより、従来の取引終了時の板寄せに加え、より多くの投資家の意向を反映した透明性の高い終値形成が可能となります。本記事では、クロージングオークションの仕組みと東京証券取引所での導入について詳しく解説します。
クロージングオークションとは
クロージングオークションとは、株式や先物・オプション取引の終了時に行われる板寄せ方式のマッチング機構のことです。取引終了前の一定時間に投資家から注文を受け付け、それらの注文をもとに終値を決定します。
株式取引におけるクロージングオークション
株式取引におけるクロージングオークションでは、ザラ場終了時(東証の場合は15:25)からプレ・クロージング(15:25-15:30)を経て、立会終了時(15:30)に※板寄せが行われます。この5分間のプレ・クロージングでは、新規注文や注文の訂正・取消が可能で、引け注文も登録されます。
※板寄せ：株式市場が始まるときや終わるときにその時点の注文をすべて「板」に記載して注文を数量的に突き合わせて約定価格を決める方法
クロージングオークション導入の背景には、従来の取引終了時点での2人の意見だけでなく、より多くの投資家の意見を反映させたいという思惑がありました。ここでいう２人とは市場が閉まる直前に売買した２人です。これにより、公正で透明性の高い終値形成を実現することができます。
クロージングオークションがないと・・・
クロージングオークションが導入されていない従来の市場では、終値は市場の終了時に取引した人が提示した「買値」と「売値」で決まっていました。そのため市場が終了した瞬間に取引した人の意見しか終値に反映されないという問題がありました。これではみんなが納得する終値にならないのです。
先物・オプション取引におけるクロージングオークション
先物・オプション取引では、日中立会とナイト立会でプレ・クロージング(15:40-15:45、05:55-06:00)とクロージングオークション(15:15、06:00)が行われます。こちらも板寄せ方式によるマッチングが行われます。
プレ・クロージングでは投資家から注文を受け付け、クロージングオークションでその注文をもとに約定処理が行われます。こうした仕組みにより、終値の透明性が高まり、公正な価格形成が可能となります。
東京証券取引所でのクロージングオークション導入
東京証券取引所(東証)では、2024年11月5日からクロージングオークションが導入されました。同時に、取引時間も30分延長され、後場の立会終了時刻が15:30となりました。
クロージングオークションの仕組み
東証のクロージングオークションでは、以下のような仕組みが採用されています。
- 15:25から15:30までの5分間がプレ・クロージング(注文受付時間)
- 15:30に板寄せが行われ、売買が成立する
- 売買成立可能値幅の上限・下限で特別約定が行われる
- 時間優先で約定処理が行われる
- 成行注文でも約定が付かない可能性がある
この仕組みにより、終値形成の透明性が向上することが期待されています。
クロージングオークションの優先順位
クロージングオークションでの約定の優先順位は以下の通りです。
- 後場始値決定前の注文
- 後場ザラバ中の注文
- プレ・クロージング中の注文と引け注文
ストップ高・ストップ安の比例配分の優先順位は従来通りとなります。
その他の変更点
クロージングオークション導入に伴い、以下のような変更も行われました。
- プレ・クロージング中は各銘柄の価格が動かず、指数値も原則変動しない
- 現引・現渡の注文時間が03:15～15:45、17:00～翌02:15に変更
まとめ
クロージングオークションは、取引終了時に多くの投資家から注文を集め、それらをもとに公正で透明性の高い終値を決定する新しい仕組みです。東京証券取引所では2024年11月5日から導入され、終値形成の適正化が期待されています。
最後までご覧いただきありがとうございました！
よくある質問
クロージングオークションとは何ですか?
クロージングオークションとは、株式や先物・オプション取引の終了時に行われる板寄せ方式のマッチング機構のことです。取引終了前の一定時間に投資家から注文を受け付け、それらの注文をもとに終値を決定する仕組みです。
クロージングオークションによって何が変わるのですか?
クロージングオークションの導入により、従来の取引終了時点での2人の意見だけでなく、より多くの投資家の意見を反映させることができるようになり、公正で透明性の高い終値形成が可能になります。
東京証券取引所でのクロージングオークションの仕組みはどのようなものですか?
東証のクロージングオークションでは、15:25から15:30までの5分間がプレ・クロージング(注文受付時間)であり、15:30に板寄せが行われ、売買が成立する売買成立可能値幅の上限・下限で特別約定が行われる時間優先で約定処理が行われます。
クロージングオークションの注文の優先順位はどのようになっていますか?
クロージングオークションでの約定の優先順位は、後場始値決定前の注文、後場ザラバ中の注文、プレ・クロージング中の注文と引け注文の順となっています。ストップ高・ストップ安の比例配分の優先順位は従来通りです。
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